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II-VI以64亿美元的报价升级了连贯的竞购战

15 Feb 2021

每股260美元的出价高于与Lumentum达成的协议交易以及MKS Instruments的竞争对手出价。

光学和光子巨头 II-VI 成为了最新竞标以收购备受赞誉的激光专家的公司 相干.

总部位于匹兹堡的II-VI公司提出了一项现金加股票交易,对Coherent的估值为每股260美元,两者均高于 相干和Lumentum管理层达成了初步协议MKS Instruments提出的竞争对手报价.

II-VI说,它的报价比57亿美元的Lumentum交易溢价24%,比MKS的每股240美元的出价高10%。

跳棋
如果能够实现,与II-VI的合并将代表该公司一系列重大收购中的最新一笔,特别是2019年Finisar的收购以及许多较小的交易,这些交易都使II-VI扩大了其先进半导体的规模垂直腔表面发射激光器(VCSEL)生产的晶圆制造能力。

II-VI的首席执行官Chuck Mattera,当被问及光子学行业的整合时 上个星期 在宣布相干收购要约的新闻稿中表示,该公司“未完成投资”:

“ II-VI和Coherent的结合将创造一个独特的战略全球领导者,能够为我们的客户提供光子解决方案,化合物半导体以及激光技术和系统的最有吸引力的结合。”

像Lumentum一样,II-VI也强调了其与Coherent产品线之间相对缺乏重叠的情况,马泰拉(Matera)声称,拟议中的交易不太可能受到监管机构的反对,而且交易的确定性更高。

首席执行官说:“特别是,我们还没有发现Coherent和II-VI在中国的各自业务之间存在任何竞争重叠。”

地狱或高水标准
尽管Coherent,Lumentum或MKS尚未公开回应II-VI提案,但Lumentum在其要约中强调了它所描述的“误导性陈述”。这也关系到国家监管机构以竞争为由阻止合并的潜力。

“与MKS拟议的合并协议形成鲜明对比的是,Lumentum在我们的合并协议[sic]中同意采取任何步骤和所有必要的步骤以及任何和所有监管补救措施或承诺-“地狱或高水位”标准-以在Lumentum说。

“在中国,Lumentum已同意剥离所有Lumentum重叠产品。这些承诺应解决任何反托拉斯监管机构可能对我们的《合并协议》所涉及的合并提出的所有关切,并有效消除所有与反托拉斯相关的关闭风险。”

Lumentum补充说,在与Coherent产品重叠的少数地区,Lumentum同意在必要时撤资。

“相反,MKS和Coherent的拟议合并具有明显的产品和收入重叠,MKS提案中没有充分解决这些重叠,可能导致旷日持久的调查和与反托拉斯监管机构的谈判,” Lumentum声称。

“解决这一问题的唯一方法是潜在的资产剥离补救措施,而MKS并未承诺这样做,最终将导致Coherent股东的价值大量损失,并导致交易延迟严重。”

•继II-VI收购要约的消息传出后,Coherent的股价跳升,仅略低于260美元的要约。 2月12日收盘价接近258美元,这意味着该地区的市值达到63亿美元。相比之下,II-VI下降了近10%。

在Lumentum最初提出要约之前,Coherent的股价一直在150美元左右。该提议的消息传出后,其价格跃升至200美元以上,随后在MKS透露其意图后再次升至220美元。

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